管理層持股（股份合作制企業）

1、管理層持股比例怎么計算？

交叉持股是指在不同的企業之間互相參股，以達到某種特殊目的的現象。它的一個主要特征是，甲持有乙的股權；乙持有丙的股權；丙又持有甲的股權……，在牛市行情中，甲乙丙公司的資產都實現了增值，意味著它們所持有的別的公司股權也在升值，進而又刺激自身股價上漲，從而形成互動性上漲關系，也形成了泡沫性牛市機制。之所以要討論交叉持股的問題，是因為在目前的牛市里，這類群體的表現足以令我們不能等閑視之。持股增值的根源是在適當的會計準則下，標的企業的資產價格膨脹所引起的資產重估。資產價格的膨脹則有兩種原因，第一種是由中國目前的宏觀經濟所決定的 ———大量過剩資金滯留資產市場，使得房地產、股票等資產價格出現了大幅上漲。另外一種原因，則是被參股企業由于經營環境改善使得利潤或資產大幅增值，從而使參股企業間接受益。說到底，股權增值是一個間接增值的過程，也是虛擬資產增值的最后一個環節，所有實體經濟以及虛擬資產的增值最終都會反映到股權增值上來。因此，股權增值是泡沫最終產生的結果，它是最容易被無限放大的泡沫，當然它也是最虛弱的、最容易破滅的泡沫。資產價格的膨脹是有序的，它的發展脈絡也是可以追尋的。一般來說，由貿易順差以及匯率升值所導致的流動性過剩，會直接引致資產價格的上漲，最為明顯的是房地產、儲蓄類金融資產以及藝術品，但是前兩者比較容易反映到資本市場上來，房地產和金融類資產價格的上漲，會使得其影子資產———股票進行上漲，進而使持有這些資產股權的企業實現了股權增值。而像藝術品這類資產則沒有相應的虛擬資產來對應，因而對上市公司來說就沒有太大的意義。交叉持股的起源及發展相互持股最早開始于日本的陽和房地產公司事件。1952年該公司被惡意收購，從而引發了三菱集團內部結構調整。1953年，日本《反壟斷法》修改后，出于防止被從二級市場收購的需要，三菱集團下屬子公司開始交叉持股。從此以后，交叉持股在日本作為一種防止被收購的策略而大行其道。在上個世紀50年代，日本企業還把相互持股作為跟銀行保持密切關系以獲取資本的一種策略。相互持股發展的第二次浪潮出現在20世紀60年代后期外國投資自由化階段，這個階段美國等老牌資本主義國家大舉向日本進行FDI，尤其是闖入了一些日本企業的優勢領域，比如汽車行業。豐田是第一家運用相互持股策略來防止被外國企業惡意收購的公司，之后，日產、五十鈴、日野、大法等汽車公司也采取了同樣的策略。交叉持股顯然達到了防止惡意收購與加強銀行與企業之間關系的目標，但也有很強的副作用，那就是削弱了股東對企業管理層的控制。但無論如何，交叉持股使得日本的上市公司在資產重估過程中發揮了巨大作用。資產重估發端于上世紀80年代后期，當時日本由于多方面的因素導致了貨幣過量供應，期間還伴隨著日元升值，流動性泛濫促使國內資產價格迅速膨脹。流動性催生了日本股市泡沫，而交叉持股概念又助推了股市走向泡沫性牛市的巔峰。2、泡沫的破滅由于日本上市企業大量交叉持股，使得實體資產價格膨脹最終傳導至資本市場，形成了大量的泡沫。交叉持股使得相關企業在牛市中漲幅巨大，三菱重工和新日鐵在1987-1989年的三年大牛市中，遠遠跑贏了日經指數。然而，因交叉持股泡沫膨脹式的上漲不是以價值為驅動的，并且相互之間形成了環環相扣的鏈條關系，在上漲過程中如果其中有一家公司掉鏈子，意味著行情可能會形成“多米諾骨牌”式的下跌。同理，泡沫性牛市中交叉持股的互動性上漲總會有個頭，一旦上漲機制被破壞，可能是流動性匱乏，也可能是企業利潤不能支撐其增長，則意味著即將發生的是群體性下跌，這就是泡沫的破滅。日本從1990年開始進入了長達10年的熊市，其中交叉持股就是罪魁禍首之一，多米諾骨牌式的下跌使得股市陷入了一個悖論，猛烈下跌的結果是帶來了更猛烈的下跌，使得股市資產大幅貶值。中國的會計準則對于交叉持股的影響會計準則對于交叉持股或者參股企業有著非常大的影響，它決定了企業是以何種方式享受股權投資帶來的收益。日本的會計準則決定了日本企業只能以分紅和出售的形式享有這種投資收益，二級市場的波動不能直接體現在企業盈利中，中國在實施新的會計準則之前也是這種情況。在股權分置改革以后，大小股東的利益趨于一致，少數股東更有動力監督企業良性發展，并且隨著會計準則的更改，其限售股份的價值將體現在財務報表中，這就引發了股權投資重估的進程。1、新會計準則對交叉持股的相關規定根據新的會計準則《企業會計準則第2號———長期股權投資》，長期股權投資將分為成本法和權益法兩種方式計量。在長期股權投資中，對企業有控制權以及不具有共同控制或重大影響的，并且在活躍市場中沒有報價的股權都將以成本法計量，否則將以權益法計量。根據我們統計的數據來看，這也就意味著相當多的上市公司交叉持股股權將以權益法計量。根據《企業會計準則第22號———金融工具確認和計量》，對于交易性金融資產，取得時以成本計量，期末按照公允價值對金融資產進行后續計量，公允價值的變動計入當期損益。按照這一規定，上市公司進行短期股票投資的，將不再采用原來的成本與市價孰低法計量，而將純粹采用市價法，此舉將使上市公司在短期證券投資上的損益浮出水面，也就意味著這些交叉持股公司面臨價值重估機遇。2、新會計準則下最佳股權安排根據新的會計準則，上市公司對于其股東地位可以做出最有利的安排。對于相對和絕對控股股東來說，股權投資將會是長期的，這部分股權以成本法計量，控股公司的收益或分紅將會合并到企業報表中，這是其分享投資股權的一般方式。而對于少數股東來說，享受企業分紅可能并不是最好的方式，最好的方式是把股權投資這項放入交易性金融資產或者可供出售金融資產部分，這樣不但可以獲得股權投資收益享受股東權益增值和分紅(同股同權)，而且二級市場的價格變動也能夠體現出來，以獲取雙重收益。滬深上市公司交叉持股的現狀1、交叉持股情況非常普遍，尤以參股金融企業為甚目前滬深上市公司交叉持股情況非常普遍，具不完全統計，滬深上市公司交叉持股為340例，上市公司參股銀行361例(上市及非上市)，參股保險公司68例 (上市及非上市)，參股綜合類券商270例(上市及非上市)，參股經紀類券商8例，參股信托公司68例(上市及非上市)，參股基金管理公司20例。滬深上市公司交叉持股和參股的情況不同于日本，日本企業更多的是集團內部子公司相互持股，并且多是銀行持股企業比例較高，而企業持股銀行比例較低。中國銀行(行情論壇)業的股權多在企業手中，其中只有少數金融類企業(如保險)參股銀行，而且從其他金融企業的情況來看也是如此，這是由于中國金融行業的監管所導致的。而且還有一個顯著特征。中國參股銀行的企業持股比例都非常低，大部分不到1％，而且多在0.1％以下，僅有平安持有浦發銀行(行情論壇) 4.52％的股權以及東方集團(行情論壇)持有民生銀行(行情論壇)4.71％的股權比例比較高，這點和日本企業動輒持有銀行4％、5％的股權不同。雖然如此，因為這些企業的股本本身也比較小，因此這些股權已經足夠對上市公司產生巨大的影響。相對于銀行來說，企業對證券、保險企業的參股比例要高得多。雖然大部分證券公司和保險公司并未上市，這部分股權在活躍市場中沒有報價，將以成本法計算，但這些金融企業處于高速成長期，因此參股這些金融企業的上市公司會獲得較高的資本增值，其投資收益率體現在財務指標上就是凈資產回報率。而一旦股權轉讓或投資標的實現上市，這部分股權計入投資收益的話將會大大提高其每股收益。同理，投資于其它優秀企業的上市公司也是這種情況。2、大量參股金融企業使泡沫化更嚴重中國現行的會計準則以及上市公司交叉持股特征，使得股權投資比日本更加泡沫化。金融類企業是資產重估的根源，也是泡沫產生的根源，而滬深上市公司持有大量的這類股權，因此這種泡沫反映在證券市場上就是參股金融企業的股價大幅攀升，而且相當多的這類企業基本面都比較差，僅憑借金融股權就烏雞變鳳凰?？梢灶A見到中國證券市場金融股權的泡沫才剛剛開始，因為金融企業上市潮才剛剛開始，還有大量的證券公司、保險公司、銀行、信托等企業等待上市，這些金融企業的股權最終都將會演變為證券市場的泡沫。如何選擇交叉持股公司對于交叉持股公司的選擇，我們看好四類投資標的：第一類：關注本幣升值背景下持有金融公司的股權，比如持有儲蓄金融、券商和保險股權的上市公司。第二類：持有具有資源重估機會的公司股權的上市公司，比如稀有金屬、石油、煤炭等等，這類公司具有比較強的議價能力，所以其股權可能在資產市場中具有較大升值空間。第三類：持有優質公司股權的上市公司。第四類：持有即將上市公司股權的上市公司。在選擇這些公司的時候，最重要的是看上市公司的會計政策里會計科目是如何處理的?？偟脑瓌t可以用一句話來概況，即“控股股權成本計量，參股股權公允價值計量”，這樣既可以保證控股股權獲得長期資本增值和企業分紅，也可以保證參股企業享受企業分紅和二級市場價格上漲的雙重收益。當然，不能脫離企業的基本面單獨看股權投資，在選擇投資標的的時候還是要在這個主題背景下篩選基本面較好的企業。

2、管理層持股會從根本上改變公司股權控制情況,而管理層收購則不會 這句話對嗎？

1792年，24名紐約經紀人在紐約華爾街的一棵梧桐樹下訂立協定，約定以后每天都在此進行股票等證券的交易。1817年，這一交易市場日漸活躍，于是參加者組成了紐約證券交易管理處。1863年，它正式更名為紐約證券交易所。這便是美國股市的起源。
1882年，道（Dow）與好友瓊斯（Jones）在華爾街15號創辦了道瓊斯公司，并緊靠紐約證券交易所。1884年，道最早開始嘗試計算股票價格變動指數，當時采用樣本均為鐵路公司，這就是后來的道瓊斯運輸業平均數（DJIA）。1889年，道親手創辦了華爾街日報。1896年5月26日，道第一次計算并對外公布了道瓊斯工業平均數（DJIA），當日指數為40.94。1929年，道瓊斯公用事業平均數DJUA指數誕生。1992年，道瓊斯綜合平均數（DJCA）誕生。近年來，道瓊斯公司又跨越全球創設了相對獨立的3000多個股價指數，統稱為道瓊斯全球指數（DJGI）。然而，在上述所有道瓊斯股價指數中，唯有道瓊斯工業平均數是最重要的，它不僅是當今美國最重要股價指數，而且也是世界上最有影響力的股價指數。因此，它既美國經濟的晴雨表，也是世界經濟的晴雨表。人們一般將道瓊斯工業平均數簡稱為道瓊斯指數（以下簡稱“道指”），而且將1896年5月26日這一天確定為道瓊斯指數的“生日”。
道指屬于成份股指數，它的樣本數歷史上曾有過三次變化：1896年首次計算時設定樣本股為12只；1916年設定樣本股為20只；1928年最終將樣本股固定為30只。直到今天，道指樣本股仍為30只。目前的30個樣本主要取自紐約證券交易所及NASDAQ股票市場。
為了適應科技進步與股市發展的需要，道指30只成份股已不再局限于傳統定義的工業股，如今的道指取樣已經覆蓋了整個美國股市中最優秀的藍籌股，并包含了金融服務、科技、零售、娛樂以及生活消費品等多種行業。作為樣本，它們是各個行業的龍頭或代表，這些樣本股擁有最廣泛的個體投資者和機構投資者。2005年底，道指30個成份股合計市值占全美股市總市值的比例高達23.8%。
100多年來，道指以其獨到的計算方法為專利，以一流的藍籌股為樣本，以百折不撓的精神、從不間斷的計算保證了道指百年來的一貫性與可比性。這正是道指“長生不老”的秘訣之所在。近百年來道指走過的“路”，不僅折射出了它自身旺盛的生命力和強烈的時代氣息，同時，它更具歷史價值地記錄下了美國股市的百年歷程，可供后人研究與思考。
美國道斯瓊指數千點耗時統計
千點關口 首破千點關口時間 累計耗時 千點間隔
1000 1972年11月14日 76年 76年
2000 1987年1月8日 90年 14年
3000 1991年4月17日 94年 4年
4000 1995年2月23日 98年 4年
5000 1995年11月21日 99年 9個月
6000 1996年10月14日 100年 11個月
7000 1997年2月13日 101年 4個月
8000 1997年7月16日 101年 5個月
9000 1998年4月6日 102年 9個月
10000 1999年3月29日 103年 12個月
11000 1999年5月3日 103年 1個月
一、30年代大蕭條“吃掉”道指33年的“積累”
1896年5月26日，道指（DJIA）從40.94點艱難起步。經過30多年的風風雨雨，道指緩慢“成長”。1929年9月3日，道指收至歷史最高點位381點。其間，美國股市經歷了美國海外軍事擴張、第一次世界大戰、柯立芝繁榮三大“利好”階段，這一時期也是美國走向世界霸主地位的重要轉折時期。因此，在這一階段，美國股市一路順風，從40點到接近400點，道指走了33年時間。
否極泰來、樂極生悲。正當美國人民沉浸在繁榮與幸福之中不難自拔時，一場歷史上罕見的大危機正在悄悄逼近美國人民。1929年10月28日，美國東部時間星期一，上午開市不久，道指狂跌不止，當日收于260點，日跌幅達12.82%。這便是美國人聞風喪膽的“黑色星期一”。以此為導火索拉開了30年代世界性大蕭條序幕。
次日（10月29日），道指收盤再大跌11.73%，收于230點。隨后，道指伴隨1929——1933年的大蕭條一路下跌不止，一直跌到1932年6月30日43點收盤。
從40點出發，33年漲至400點附近，接著只用兩年半的時間便狂跌至“原點”。后人也稱之為“大股災”。大股災、大蕭條，讓富有的美國人幾乎在一夜之間淪為了“窮光蛋”。如今想來，依稀如夢。
二、重鑄基石：40年后道指首破1000點
20世紀30年代大蕭條后，美國人從“自由放任”的盲目自信中醒來，重新審視必要的法制與宏觀調控。俗話說“一朝被蛇咬，十年怕井繩”。大蕭條永世難忘的“痛”讓美國人走向了另一個極端：對金融業實行最嚴厲的管制，包括加強金融立法、分業管理、利率管制、存款保險等舉措。這樣做的好處：對高風險的金融業，尤其是對證券市場嚴加管制，有利于抑制金融投機，抑制金融泡沫，有利于整固金融秩序，從而有效控制金融風險。
另一方面，羅斯福新政的成功施行，以及第二次世界大戰美國從中“漁利”，使美國成為真正的、絕對的世界霸主，而且經濟實力與軍事實力同步增強。從50年代初開始，美國經濟完全走出了“大蕭條”的陰影，進而步入到了60年代世界資本主義國家發展的一段“黃金時期”。
隨著美國經濟的一路走好，作為經濟晴雨表的道指也一并向上。1956年5月12日，道指首破500點大關。從道指生日算起，從40點到500點，道指整整走了60年。這60年應該算是道指苦難的60年，其經歷坎坷曲折，它從生到死，再到重生。這一曲折的過程也教會了美國人如何看待投機、如何對自己的投機行為負責。當然，最主要的就是，它將美國股市引入了嚴厲的“法治”之道。
60年代的“黃金十年”將美國經濟帶上了一個新的高潮。這一高潮終結的標志是1972年11月14日，道指首破1000點。這是道指的第一個“千點”，若從大蕭條的43點算起，它整整花了40年來跨越它的首個“千點”關口；若從道指誕生時算起，它則花了76年的時間來攻克這1000點大關。由此可見，這一千點的基石的確是夠扎實的。
然而，經濟的周期性波動規律是市場經濟的必然規律。二戰結束后，美國經濟經過了長達20多年的快速增長，經濟泡沫及通貨膨脹已積聚到相當程度。到了該停下來喘息的時候了，于是，從70年代初開始，美國經濟又步入了前所未有的“滯脹”時期。高通貨膨脹伴隨高失業，經濟滯止不前，70年代中期，美國利率水平高達15%以上。為此，剛上千點不久的道指又面臨著巨大的大跌考驗。1974年末、1975年初，道指一度暴跌至550點上方，幾乎吃掉1956年以來的戰果。好在自大蕭條以來，美國股市一直處在嚴加管制的狀態，泡沫與風險才能較快的順利化解。
1976年末，道指重返千點之上。但由于美國經濟并未真正好轉，因此，道指很快又回到了千點的下方，從1977——1982年的5年間，道指一直800點之上、1000點之下作窄幅整理。從1972——1982年的10年間，除1974年與1975年之交有過短暫的下落外，其他時間均保持在800點以上運行，這應該再次證明了美國股市在嚴厲的“法治”下的有效性。
三、第二個“黑色星期一”考驗道指：有驚無險
1982年，美國經濟逐漸走出“滯脹”的陰影，國民經濟景氣指數開始上升。當年底，道指再次穩穩地站上1000點關口。1985年底，道指首次突破1500點。從1000點跨越至1500點，道指花了13年的時間。隨后一路繼續飆升，1987年1月8日，道指首破2000點大關。
1987年10月19日，又是一個“黑色星期一”，道指當天狂跌508點，日跌幅達22.61%，道指從前日收市的2246.74點跌至1738.74點收盤。這一日跌幅排道指有史以來的第二高。美國爆發的這一“股災”，也引發了全球股市的同步暴跌。但當年年底，道指又重拾2000點。
這一次股災的有驚無險，應該主要歸功于三大因素：
一是美國經濟的快速恢復與增長，以及國際經濟形勢的好轉。
二是美國股市前期管制的功效；道指花了76年的時間始終在1000點以下“筑底”，牢牢夯實的基石，是美國股市大廈后來不倒的重要原因之一。道指首破1000點后，僅有兩次回探的記錄；1500點更是一次性通過，沒有出現過任何反復；2000點也僅在1987年和1988年有過兩次短暫的反復。這是美國股市“成熟”的標志，同時，也是美國股市低風險的表現。
三是美國股市的上市公司（包括來自全球一流的企業）實力已是今非昔比，一流的上市公司，必須具備一流的投資價值。因此，大批世界一流的上市公司，是美國股市的中流砥柱，它們優良的投資價值足以化解股市泡沫與投機風險。
80年代末，道指繼續保持了向上的趨勢。應該說，道指與美國股市的一同成長并不斷長大，這除了歸因于成功的市場監管外，主要原因是一流的上市公司、一流的投資價值，讓投資者與股市共享國民經濟的繁榮與成長。
四、持續增長的“新經濟”將道指送入向上通道
自20世紀90年代初開始，隨著“網絡時代+知識經濟”的驅動，美國經濟進入了一個長達100多個月的持續增長，這是歷史上罕見的一個“長周期”經濟增長。伴隨著美國經濟的節節攀升，道指承接80年代末的慣性繼續發力、不斷通關。
1991年4月17日，道指首破3000點；
1995年2月23日，道指首破4000點；
1995年11月21日，道指首破5000點；
1996年10月14日，道指首破6000點；
1997年2月13日，道指首破7000點；
1997年7月16日，道指首破8000點；
1998年4月6日，道指首破9000點；
1999年3月29日，道指首破10000點大關。
2000年1月14日，道指創下歷史最高記錄，11723點。
截止2001年“911”發生前，道指從3000點一路上漲至10000點之上，其間的各個“千點”整數關口，均為一次性通過，幾乎沒有出現反復。這正如我們搭蓋房子，如果基石不穩、不牢，房子就蓋不高、蓋不穩，弄不好會“推倒重來”，弄不好會搞出一個“豆腐渣”工程。相反，只要基石夯實扎穩，則大廈搭蓋起來就越快，而且樓房也會越有質量。
盡管美國股市隨經濟持續了100多個的月的上漲，泡沫也似乎感覺出來，但它的上漲已有些過份。于是，正常的技術回調隨之開始。道指連續下穿11000點和10000點關口，并且于2001年3月20日直抵9721點。正當美國股市技術性回調至關鍵點位時，讓美國人最不信的大事件發生了，這就是2001年9月11日在美國發生的“911”恐怖襲擊事件?！?11”不僅讓美國人意外，更讓世界為之震驚。全球股市也為之恐慌。
在這一特殊背景下，美國股市從“技術回調”轉換為“恐慌下跌”?！?11”后道指很快首次下穿9000點，并直逼8000點關口。2001年9月21日，道指跌至8236點。
2001年底，隨著美國對阿富汗塔利班武裝發動的戰爭取得徹底的勝利，股市人氣開始重新聚集，道指于2002年3月19日再上萬點，達10635點。但由于美國經濟開始出現明顯衰退，尤其是2002年第二季度經濟下滑趨勢更為明顯。因此，導致道指從2002年下半年至2003年初之間曾三次下穿8000點。但隨著美國經濟逐漸回暖，2003年底，道指很快重上10000點，2005年底再次逼向11000點。2006年5月9日，收于11640點，離歷史最高點位11723點僅一步之遙。
這就是美國股市，一個世界性的、全球性的股市！它的成長是200多年的經歷，它的成長絕不是“急來的”，更不是“一夜成名”的，也正因如此，道指也才能隨它一步步長大，顯而易見，道指能從40點“長大”成今天的10000點之上，它絕非一日之功、一步到位。因此，股市的成長，不能急功見利，應一步一個腳印，做實它，就是對后人負責。

3、有個管理層持股的問題請教高手

另外，高管和中層管理人員、技術骨干的持股是不是要分開，高管間接持股有25%的限制嗎？

4、請問您的回答中有關“管理層持股”這一概念，是指MBO（管理者收購）嗎？謝謝！

不是，僅僅是指管理層擁有股票，MBO多數是管理層占據完全控股地位，而管理層持股則未必。

5、集體所有制企業和股份合作制企業的區別。

股份制有限責任企業是一種入股集資、聯合從事生產經營的企業組織形式。
集體所有制指生產資料歸一定范圍的勞動群眾共同所有，它是社會主義公有制一種形式。與國有制相比，集體所有制的不同特征主要是生產資料公有的范圍不同。
集體經濟傳統形式的主要特征是集體所有、統一經營、按勞分配
按照黨的十五大提出的“產權清晰、權責明確、政企分開、管理科學”的要求。在實踐中，特別是一些企業在設立時就確定了集體股，這樣對集體股權是不明晰的。特別是少數改制企業，從企業的股權設置來看，還存在集體股，那么這個集體股是屬于該企業的全體職工，還是屬于某個特定的集體組織，企業與職工對該股權容易出現爭議。
重慶市高院判決的全國首例集體企業股權糾紛案就是很好的例證。該案中，由于XX公司是由集體所有制企業改制的，企業為了進一步“規范完善體制”，以收回職工權、買斷工齡、職工領取企業量化資產、退股走人的方式讓職工離開公司。其中部分職工怕拿不到“工齡費”，只好交出股權。后公司對集體股權進行了分割，劃歸公司少數人所有，職工這時才感覺自己上當受騙、“因小失大”的周某等買斷工齡的職工要公司給個說法，并要求召開臨時股東大會。然而，公司以“提議者既不是公司職工也不是公司股東”為由予以拒絕，周某等人隨即走上了漫長的訴訟之路。此案使我們看到：改制后的公司組織機構不明，股東的責、權、利不明，原來集體企業職工的身份不明……，加上企業在改制中，因無明確的法律規定，各地都出臺了一些指導意見，這些指導意見難免相互沖突，地方與地方之間的沖突、地方與中央的沖突……集體企業在向有限責任公司過程中正經歷著陣痛，而更多的矛盾將隨著社會經濟的發展不斷顯現出來，給社會帶來不穩定因素。

6、股份合作制企業不適用公司法適用什么法律呢

股份合作制企業不適用公司法，適用《關于規范國有企業改制工作的意見》、《勞動就業服務企業實行股份合作制規定》和最高人民法院《關于審理與企業改制相關的民事糾紛案件若干問題的規定》。

股份合作制企業既不是股份制企業也不是合伙企業,與一般的合作制企業也不同, 是在實踐中產生并不斷發展的新型的企業組織形式”。

根據這條規定，股份合作制企業是一種獨立的、新的商事主體類型。既然股份合作制企業不是公司，也不是合伙企業，就不能適用《公司法》或者《合伙企業法》。

為了保護債權金融機構的利益，《關于規范國有企業改制工作的意見》的規定，在改制過程中，必須要征得債權金融機構的同意，保全金融債權，依法落實金融債務，國有企業才能改制。金融債務未落實的企業，不得進行改制。

此外，企業在改制過程中，應當參照公司法的有關規定履行債權人保護程序。

并按照最高人民法院《關于審理與企業改制相關的民事糾紛案件若干問題的規定》企業采取股份合作制改造形式進行改制的，必須按照《國有資產評估管理辦法》和《關于發展城市股份合作制企業的指導意見》的規定，實施產權界定和資產評估，以防止國有資產流失。

擴展資料：

基本特點

股份合作制的特點表現為：勞動者的勞動聯合與勞動者的資本聯合相結合，股東大會與職工大會合一，按勞分配和按股分紅相結合。

股份合作制

中國股份合作制企業有以下特點：

一、股份合作制企業是獨立的企業法人。股份合作制企業必須符合《民法通則》規定的企業法人的必備條件，依法定程序設立，能夠獨立承擔法律責任。

二、股份合作制企業的股東主要是本企業的職工，原則上不吸收其他人入股。但是企業職工入股實行自愿，應鼓勵和采取優惠辦法吸引職工投資入股，不得強行要求職工入股。

三、股份合作制企業依法設立董事會、監事會、經理等現代企業的管理機構，企業職工通過職工股東大會形式實行民主管理。

股份合作制企業的職工股東大會既是企業的股東大會，又是企業的職工代表大會，是股份民主和勞動民主的適當結合，是企業職工參與企業民主管理最有效的形式。

參考資料來源：百度百科-股份合作制

7、股份合作制企業與股份有限公司有什么異同

股份合作制企業與股份有限公司的異同在于：股份合作企業的員工即投入資金，又投入勞動，勞資緊密相連；而股份有限公司的員工投入勞動的同時，不一定必須投入資金，勞資是相分離的。
孰優孰劣，現在沒有定論。
供參考。